（原标题：海辰储能高管被捕，“宁王”狙击下IPO何去何从？）
雷达财经出品 文|姚柏臣 编|孟帅
一纸批捕令，将海辰储能总裁办主任冯登科推向舆论风暴眼，也牵扯出海辰储能与“宁王”之间的“恩怨”。
据晚点LatePost消息，身为前宁德时代工程师的冯登科，因涉嫌侵犯商业秘密上周被警方依法采取强制措施，报案者正是宁德时代。而早在2023年，海辰储能创始人吴祖钰就曾因违反竞业协议被宁德时代起诉，最终被判赔100万元违约金。
值得一提的是，今年3月，海辰储能正式向港股发起IPO冲刺。招股书显示，2022年至2024年，公司营收逐年递增，且在2024年扭亏为盈。
不过，海辰储能在招股书中直言，其依赖商业银行扩大现有融资并提供额外融资，这使其面临短期资金风险，这可能会对公司的营运造成重大不利影响。截至去年末，公司的银行及其他借款逼近百亿元。
此外，类似前述所提到的这些与知识产权相关的风险，也像一把达摩克利斯之剑悬在海辰储能的头上。
海辰高管被采取强制措施，牵扯出与“宁王”过往“恩怨”
7月29日晚，据晚点LatePost援引两位知情人士消息称，海辰储能总裁办主任、工程部负责人冯登科因涉嫌侵犯商业秘密，上周被福建宁德市警方依法采取强制措施。此事系宁德时代主动报案，宁德时代已收集完整证据交由公安机关。
晚点LatePost在文章中提到，冯登科2017年从宁德时代离职后，曾化名“马工”加入宁德时代供应商金美新材，为宁德时代代工复合集流体样品。在完成该项目后，冯登科从金美新材离职加入海辰储能，担任总裁办主任和工程部负责人。
此外，海辰的人事调整或也“暗藏玄机”。天眼查显示，在去年10月成立的海辰绿能（上海）能源开发有限公司中，冯登科目前任法定代表人、董事、经理等职。
不过，有接近海辰储能的知情人士向界面新闻透露，从去年开始，冯登科已不在海辰储能任职，非该公司高管，其目前的职位是海辰绿能(上海)能源开发有限公司(下称海辰绿能)总裁，负责商务领域业务开拓，和技术也没有关系，且其此前的总裁办职位也和技术无关。
事实上，冯登科涉嫌侵犯商业秘密一案，并非是宁德时代与海辰储能首次正面交锋。时间回拨至2023年，宁德时代就曾以违反竞业协议为由起诉海辰储能创始人吴祖钰，最终由吴祖钰妻子林秀华代付100万元违约金。
据中国庭审公开网的案号为(2023)闽0902民初2741号的竞业限制案庭审记录显示，宁德时代的代理律师曾表示，“吴祖钰不仅自己违反竞业限制协议，还利用其在宁德时代的工作经验及人脉关系，大量挖角宁德时代的核心技术人才，两年迅速抢占储能市场，对宁德时代造成的损失早已不可估量，不是区区100万足以弥补的”。
另据天眼查信息显示，2022年，深圳市海鸿新能源技术有限公司将包括复合集流体及二次电池在内的多项专利授权给厦门海辰新能源科技有限公司（海辰储能曾用名）。而在完成对海辰储能的专利转让后，深圳市海鸿新能源技术有限公司于2023年注销。
据界面新闻报道，今年6月，宁德时代又以“不正当竞争纠纷”为由，起诉海辰储能及其创始人吴祖钰等，该案将于今年8月12日开庭审理。
正值IPO备战关键阶段，纠纷或影响上市进程
此次因冯登科一案卷入风波的海辰储能，几个月前刚刚向港交所递交了上市申请。随着招股书的披露，海辰储能近些年的经营情况浮出水面。
招股书显示，2022年至2024年，海辰储能分别录得36.15亿元、102.02亿元、129.17亿元的营收，呈现出逐年递增的态势。
利润方面，2022年、2023年，海辰储能分别实现-17.77亿元、-19.75亿元的年内利润，但去年公司已摆脱亏损困境，全年录得2.88亿元的年内利润。
不过，从公司披露的数据来看，海辰储能当下或许迫切需要通过IPO募集更多的资金。截至去年末，公司的流动负债总额和非流动负债总额分别高达144.4亿元、85.52亿元，银行及其他借款达99.83亿元。而同期公司的现金及现金等价物为42.94亿元。与此同时，公司去年的资产负债比率，从2023年的66.5%攀升至73.1%。
此次海辰储能卷入风波的背后，体现出储能行业对规则重构的需求。招股书显示，2024年，公司储能电池的均价跌至0.3元/Wh，较2022年的0.8元/Wh暴跌62.5%。
价格战的白热化让技术成为核心竞争力。而据晚点LatePost报道，一位宁德时代技术人员曾透露，相较于普通制造业，电池业的核心技术机密更容易泄露。电池业真正重要的秘密往往是配方、设备参数和 know how ，“可能几张 A4 纸就能印完。”
在此次递交的招股书中，海辰储能指出，“我们的成功取决于能否在避免侵犯第三方知识产权的情况下使用、开发及保护我们的技术及商业秘密”。
海辰储能还提到，“我们及我们的员工可能会面临第三方提出的知识产权侵权及其他索赔。若这些索赔成立，我们可能需支付巨额损害赔偿并产生其他费用。”
有分析认为，目前，海辰储能正处于上市聆讯的关键阶段，冯登科案的发酵或将影响海辰储能的IPO进程。而对行业而言，在专利高墙与人才流动之间，则需要更清晰的“楚河汉界”。
不过，据晚点LatePost消息，一位接近海辰储能人士表示，冯登科确实已被批捕，但这件事“不影响公司的经营和上市”。
被“宁王”盯上的海辰储能，后续是否能如愿叩开资本市场的大门？雷达财经将持续关注。
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